这样看的话，川岛芳子确实是被枪决了的。但是正当3月末的北平城春暖花开，人们逐渐忘却了几天前的枪决事件的时候，北平人民平静的生活又突然在4月1日这一天被报童的叫卖声打破：“最新消息!最新消息!3月25日被处死的女汉奸金壁辉的替身是刘小姐。”
各报纸在这一天相续披露关于金壁辉的潜逃事件，说的是第一监狱关押的女囚犯刘凤玲，她母亲为获得10根金条的酬劳，把刘凤玲作为川岛芳子的替身去受刑。后来刘凤玲的妹妹发现国民党骗人，说话不算数，便将这事揭露出来。
还有报纸也在这天刊登了一条说得神乎其神有鼻子有眼的消息：
“在行刑前一两天夜里，川岛芳子的牢房里进来一个国军军官。他在川岛芳子耳边小声说：处决您的日子就要来临了，大约是在后天黎明之前。但是请您放心，执行者用的子弹不是实弹，而是空弹。请您一听到枪声就立刻倒下。”
川岛芳子的话题再次被提起，各种猜测如雨后春笋般冒了出来。诸多内幕奇闻被公诸于世，整个北平城立刻像被捅了的马蜂窝一样沸腾起来。但是，从第二天起，各报社不约而同，什么也不再发表，连金壁辉的金字都不再写了。这就更加令人怀疑。
川岛芳子究竟是死了还是没死?历来公众的疑点集中在几个方面：
一是在执行枪决的那一天，国民党当局并没有通知新闻局及诸多报社，事后解释的理由竟是“忘了通知”。
二是枪决川岛芳子过程的保密性。枪决日期被定在1948年3月25日上午6点45分。尽管当局百般遮掩，还是被不少消息灵通的记者打探到了。当记者到达后，监狱大门却紧紧关闭，除了允许两名美联社的记者进入外，其他的记者全被拒之门外。为什么对川岛芳子进行公审后却没有公开枪决，难道只是为了做表面文章?再说枪决，大门关上后，行刑开始。枪响过后，在外等候多时的记者们蜂拥而入。记者们看到了一具刚被执行了死刑的女尸。有记者描述：“该尸头南脚北，弹由后脑射入，由鼻梁骨上射出，头发蓬乱，满脸血污，已不能辨认。”记者们认为，枪决选择在监狱内秘密进行，并且违背诺言，不让记者观看行刑过程实在可疑，再加上尸体已经面目全非，根本无法判断是不是川岛芳子的正身，因此，很难相信川岛芳子真的死了。
三是关于川岛芳子的发型之说。中国《大公报》报道，川岛芳子的死刑实际上并没有执行，被处死的只是她的一个替身。报纸上刊登的女尸照片留着女士长发，而据川岛芳子的秘书小方八郎说，川岛芳子历来剪的都是男士短发，所以被处决的绝不是芳子本人。
四是川岛芳子在日本战败之后还停在北平之说。她肯定知道自己有危险，而且至少有两个地方可去，日本和内蒙，但是她最后选择了留下，这背后肯定有原因。
五是川岛芳子在受审的法庭之上公开藐视法官之说。在法庭上，她平时放荡不羁的性格没有丝毫收敛，似乎有恃无恐，确信自己不会被判处死刑，莫非自己真的有很强大的后台?
六是川岛芳子努力自救之说。她曾经派人让胞兄宪立去找田中隆吉和多田骏，请他们出面向美国驻日本最高军事长官麦克阿瑟将军求情。此外，她还通过孙中山的儿子孙科向国民党上层人物疏通关系。在各方面的努力下，南京政府开始注意这个“卓越的”日军“一枝花”。蒋介石秘密电令北平方面将川岛芳子押送到南京接受审查。
七是军统局想尽一切办法保护这个有重大利用价值的超级女间谍之说。川岛芳子还亮出了自己的王牌——北平和南京方面日伪的谍报网——来作诱饵请军统局头子戴笠帮助营救她。据传，一天夜里，军统局的一位年轻少校秘密地到禁止男人去的女牢里探望了她，温和地对川岛芳子说：“金司令，明早检察官将携带处决执行证来这里。死刑的执行将在本监狱的澡堂和厨房前面的广场进行。届时由我指挥……士兵的枪是空枪，没有弹头……士兵并不知道……但是，请你应枪声倒下。验尸由我来做。”接着又说：“我们已准备了一口特制的棺材。运出监狱以后，我们的同事会把你送到安全地点的。”川岛芳子衷心地说了声“谢谢”后，那位军官就不见了。
事隔多年，我们已经很难再去揣测川岛芳子死亡与否，但可以肯定的是，这位曾经风华绝代的第一号女间谍，终究是退出历史的舞台了。
半个世纪以来，川岛芳子一直被看作中国的大汉奸。但川岛芳子受的是日本人的思想教育，那样的童年她无从选择。中国法庭坚信她身上流着肃亲王的血是铁的事实，但川岛芳子并不是故意走上汉奸的道路的，是时代捉弄了她。
我们来看看她在被判死刑后给小芳八郎秘书写的一封长信：
“我真的成了小丑，天才的小丑。报纸说，有人建议卖门票，把我当作玩物供人观赏，将收入用来救济贫民。监牢是人生的筛子，筛选出来的人就是伟大的人。像我这样被世人误解的人是很少的。人在临死之前，会变得非常了不起。‘花儿献给你……’我的命运使我变成了诗人，我写了很多诗。科长鼻子特别大，人们都叫他大鼻子，人们都管我叫二鼻子，而难友们却叫我‘傻哥’。再过5天就是新年了，我真想吃年糕、年糕菜汤和年糕小豆汤。我不愿意同人埋在一起，可以和猴子埋在一起，猴子是正直的动物，狗也是正直的动物。公审那天，法官问我为什么回到北平，我说因为我养的猴子得了痢疾病，大家哄堂大笑。这个庸俗的世界，没有人能理解我珍爱如命的就是猴子。那些要死而没有死成的人，应该成为世上的伟人、圣人，并由他们来进行统治，所以，人们应该常常经历一下内心的死亡线……”
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